THE EFFECT OF ENVIRONMENTAL SOCIAL GOVERNANCE DISCLOSURE AND SUSTAINABILITY REPORTING ASSURANCE ON FIRM VALUE
Abstract
The objective of this study is to examine the impact of environmental social governance disclosure and sustainability reporting assurance on firm value. The population of this research includes all companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the period 2020–2023. This study employs a purposive sampling method and selects 163 observations as the research sample. Data analysis is conducted using panel data regression with EViews 13 software. The results indicate that governance disclosure has a significant effect on firm value, suggesting that investors tend to respond positively to companies with sound governance systems, as this reflects greater transparency, accountability, and risk mitigation. In contrast, disclosures of environmental and social aspects, as well as sustainability reporting assurance, do not show a significant positive effect on firm value. These findings underscore the importance of governance disclosure as a signal that a company possesses an effective and responsible management structure, ultimately bolstering investor confidence in the company’s business sustainability.
References
Angelique, P., Sitompul, G. O., Tagal, J., & Sinaga, G. (2024). The Effect of ESG Disclosure and Audit Quality on Firm Value in the Basic Material Sector With Company Size as Moderator in 2021-2023. Jurnal Ekonomi Sean Institute, 13(04), 2721–9879. https://doi.org/10.54209/ekonomi.v13i04
Anggarista, M. M., & Ganesha, U. P. (2024). Pengaruh Pengungkapan Environmental , Social , Governance ( ESG ), dan Eco-efficiency Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Energi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2021-2024 ). 4.
Anisa, Y. D., & Nikmah. (2023). The Role of External Assurance in Moderating the Effect of Sustainability Reporting Quality on Firm Value. Ilomata International Journal of Tax and Accounting, 5(1), 15–27. https://doi.org/10.52728/ijtc.v5i1.974
Apriliyani, I. K. A. B., Farwitawati, R., & Nababan, R. I. A. A. (2019). Analisis Penerapan Global Reporting Initiative ( GRI ) G4 pada Laporan Keberlanjutan Perusahaan Sektor Pertanian. 0761.
Arrazi, M. F., Kusmana, A., & Permadhy, Y. T. (2021). Analisis kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan semen yang terdaftar di bursa efek indonesia. Konferensi Riset Nasional Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi, 2, 1– 12.
Barraq Mellina Zahroh, H. (2021). Pengaruh Kinerja Environmental, Social, dan Governance Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Kekuatan CEO Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019). DIPONEGORO JOURNAL OF MANAGEMENT, 10(3), 1–15.
Behl, A., Kumari, P. S. R., Makhija, H., & Sharma, D. (2022). Exploring the relationship of ESG score and firm value using cross-lagged panel analyses: case of the Indian energy sector. Annals of Operations Research, 313(1), 231–256. https://doi.org/10.1007/s10479-021-04189-8
Chirsty, E., & Sofie. (2023). Pengaruh Pengungkapan Environmental Social dan Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(2), 3899–3908. Darsono, D., Ratmono, D., Tujori, A., & Clarisa, T. Y. (2025). The relationship between ESG , financial performance , and cost of debt : the role of independent assurance.
Cogent Business & Management, 12(1). https://doi.org/10.1080/23311975.2024.2437137
Dewi, L. A., & Praptoyo, S. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Laverage Terhadap Nilai Perusahaan.
Fu, T., Tang, H., Loang, O. K., & Wu, W. (2023). Bibliometrics-Based and Systematic Literature Analysis of ESG Practices and Implications to Firm Performance. International Journal of Accounting, Finance and Business (IJAFB), November. https://doi.org/10.55573/IJAFB.085037
Husada, & Handayani. (2021). Pengaruh Pengungkapan ESG Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Bina Akuntansi, 8(2).
Jeanice, S. S. K. (2023). Pengaruh Penerapan Environmentan , Social , and Governance Terhadap Nilai Perusahaan di Indonesia. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 7(April), 1646–1653.
Kusumaningrum, M., & Astuti, C. D. (2024). Pengaruh Akuntansi Lingkungan dan Green Intellectual Capital terhadap Nilai Perusahaan dengan Sustainability Report Independent Assurance sebagai Variabel Moderasi. AKADEMIK: Jurnal Mahasiswa Ekonomi & Bisnis, 4(3), 1448–1463. https://doi.org/10.37481/jmeb.v4i3.920
Li, L., Mohamed Saat, M., & Jiayi, W. (2024). The Effect of ESG Disclosure on Firm Value: An Empirical Evidence from Chinese Listed Companies. International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences, 14(1), 1091–1101. https://doi.org/10.6007/ijarbss/v14-i1/20524
Limesta Zamzam, F. Y. W. D. (2021). Pengaruh Return on Asset dan Debt to Equity Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Bank Syariah Sebelum Merger (Studi Kasus PT Bank BRI Syariah, Tbk Pada Bulan Januari-November 2020). JURNAL ILMIAH M- PROGRESS, 11(2), 156–165.
Marsuki, M. A., & Efendi, D. (2024). Pengaruh Environmental Social Governance dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan.
Mauliddin, J. A., & Subardjo, A. (2023). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Environmental Social Dan Goverment (ESG) Terhadap Nilai Perusahaan Yang Mengungkapkan Esg Pada Tahun 2022. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 13(5), 1–21.
Mauludi, W., Astriani, D., & Hendri Nur Ardiansyah. (2025). Analisis Penerapan Akuntansi Lingkungan Sebagai Keberlanjutan Usaha. 10(1), 134–149.
Muhammad Rafi, Paulus Theodorus, & Hadiprajitno, B. (2024). Analisis Pengaruh Environmental, Social, dan Governance (ESG) Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Industri Tekstil di Indonesia di BEI Periode Tahun 2020-2023). 13(2021), 1–12.
Nugroho, N. A., & Hersugondo, H. (2022). Analisis Pengaruh Environmental , Social ,Governance ( ESG ) Disclosure terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. 15(2), 233–243.
Oktiwiati, E. Dela, & Nurhayati, M. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Mix: Jurnal Ilmiah Manajemen, 10(2), 196.
Putra, & Asfiah. (2024). Penerapan Environmental, Social, dan Governance (ESG) Pada Program Insfrastruktur Di Indonesia: Menuju Sustainable Business. Jurnal Manuhara : Pusat Penelitian Ilmu Manajemen Dan Bisnis, 2(3), 102–114. https://doi.org/10.61132/manuhara.v2i3.943
Romli, & Abdurohim. (2024). Pengaruh pengungkapan esg terhadap nilai perusahaan. 7. Sari, D. P., Depamela, F.
L., Wibowo, L. E., & Febriani, N. (2022). Implementasi Teori Agensi, Efisiensi Pasar, Teori Sinyal dan Teori Kontrak Dalam Pelaporan Akuntansi Pada Pt. Eskimo Wieraperdana. November.
Senadheera, S. S., Gregory, R., Rinklebe, J., Rhee, J. H., Ok, Y. S., Supunsala, S., Gregory, R., & Rinklebe, J. (2022). The development of research on environmental , social , and governance ( ESG ): A bibliometric analysis The development of research on environmental , social , and governance ( ESG ): Sustainable Environment, 8(1). https://doi.org/10.1080/27658511.2022.2125869
Serly, S., Susanto, A., & Fedelia, J. (2023). Pengaruh Tata Kelola Perusahaan Terhadap Kinerja Perusahaan dengan Struktur Kepemilikan sebagai Variabel Pemoderasi.
7(2). https://doi.org/10.18196/rabin.v7i2.20165
Situmorang, D., & Bimo, I. D. (2023). Pengaruh Sustainability Reporting Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kualitas Audit Sebagai Variabel. 20(1), 1–17.
Syaputri, F. M., & Linda, R. (2023). Pengaruh Pengungkapan Environmental, Pengungkapan Social dan Pengungkapan Governance Terhadap Nilai Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Embistek Ekonomi, 1(1), 108–114.
Tanjaya, F., & Ratmono, D. (2024). Pengaruh Environmental, Social, Dan Governance (ESG) Terhadap Kinerja Perusahaan Dengan Variabel Moderasi Board Size. Diponegoro Journal of Acccounting, 13(3), 1–13.
Tirta Wangi, G., & Aziz, A. (2024). Analisis Pengaruh ESG Disclosure, Likuiditas, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks ESG Leaders. Ikraith-Ekonomika, 7(2), 221–230. https://doi.org/10.37817/ikraith-ekonomika.v7i2.3351
Vivianita, A., Januarti, I., & Kusumadewi, R. R. K. A. (2023). Pengaruh Pengungkapan ESG Terhadap Nilai Perusahaan yang Dimoderasi Oleh Sustainable Growth Rate. Jurnal Proaksi, 10(4), 698–710. https://doi.org/10.32534/jpk.v10i4.5052
Yohana, Intan, A., Kalbuana, N., & Cahyadi, C. I. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan , Kebijakan Hutang , Kasus Perusahaan Properti Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 – 2020 ). 4(2), 58–66.
Zulaikha, & Indyanti, J. A. (2017). Assurance Laporan Keberlanjutan: Determinan dan Konsekuensinya terhadap Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 6(2), 1–14.
Anggarista, M. M., & Ganesha, U. P. (2024). Pengaruh Pengungkapan Environmental , Social , Governance ( ESG ), dan Eco-efficiency Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Energi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2021-2024 ). 4.
Anisa, Y. D., & Nikmah. (2023). The Role of External Assurance in Moderating the Effect of Sustainability Reporting Quality on Firm Value. Ilomata International Journal of Tax and Accounting, 5(1), 15–27. https://doi.org/10.52728/ijtc.v5i1.974
Apriliyani, I. K. A. B., Farwitawati, R., & Nababan, R. I. A. A. (2019). Analisis Penerapan Global Reporting Initiative ( GRI ) G4 pada Laporan Keberlanjutan Perusahaan Sektor Pertanian. 0761.
Arrazi, M. F., Kusmana, A., & Permadhy, Y. T. (2021). Analisis kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan semen yang terdaftar di bursa efek indonesia. Konferensi Riset Nasional Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi, 2, 1– 12.
Barraq Mellina Zahroh, H. (2021). Pengaruh Kinerja Environmental, Social, dan Governance Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Kekuatan CEO Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019). DIPONEGORO JOURNAL OF MANAGEMENT, 10(3), 1–15.
Behl, A., Kumari, P. S. R., Makhija, H., & Sharma, D. (2022). Exploring the relationship of ESG score and firm value using cross-lagged panel analyses: case of the Indian energy sector. Annals of Operations Research, 313(1), 231–256. https://doi.org/10.1007/s10479-021-04189-8
Chirsty, E., & Sofie. (2023). Pengaruh Pengungkapan Environmental Social dan Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(2), 3899–3908. Darsono, D., Ratmono, D., Tujori, A., & Clarisa, T. Y. (2025). The relationship between ESG , financial performance , and cost of debt : the role of independent assurance.
Cogent Business & Management, 12(1). https://doi.org/10.1080/23311975.2024.2437137
Dewi, L. A., & Praptoyo, S. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Laverage Terhadap Nilai Perusahaan.
Fu, T., Tang, H., Loang, O. K., & Wu, W. (2023). Bibliometrics-Based and Systematic Literature Analysis of ESG Practices and Implications to Firm Performance. International Journal of Accounting, Finance and Business (IJAFB), November. https://doi.org/10.55573/IJAFB.085037
Husada, & Handayani. (2021). Pengaruh Pengungkapan ESG Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Bina Akuntansi, 8(2).
Jeanice, S. S. K. (2023). Pengaruh Penerapan Environmentan , Social , and Governance Terhadap Nilai Perusahaan di Indonesia. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 7(April), 1646–1653.
Kusumaningrum, M., & Astuti, C. D. (2024). Pengaruh Akuntansi Lingkungan dan Green Intellectual Capital terhadap Nilai Perusahaan dengan Sustainability Report Independent Assurance sebagai Variabel Moderasi. AKADEMIK: Jurnal Mahasiswa Ekonomi & Bisnis, 4(3), 1448–1463. https://doi.org/10.37481/jmeb.v4i3.920
Li, L., Mohamed Saat, M., & Jiayi, W. (2024). The Effect of ESG Disclosure on Firm Value: An Empirical Evidence from Chinese Listed Companies. International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences, 14(1), 1091–1101. https://doi.org/10.6007/ijarbss/v14-i1/20524
Limesta Zamzam, F. Y. W. D. (2021). Pengaruh Return on Asset dan Debt to Equity Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Bank Syariah Sebelum Merger (Studi Kasus PT Bank BRI Syariah, Tbk Pada Bulan Januari-November 2020). JURNAL ILMIAH M- PROGRESS, 11(2), 156–165.
Marsuki, M. A., & Efendi, D. (2024). Pengaruh Environmental Social Governance dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan.
Mauliddin, J. A., & Subardjo, A. (2023). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Environmental Social Dan Goverment (ESG) Terhadap Nilai Perusahaan Yang Mengungkapkan Esg Pada Tahun 2022. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 13(5), 1–21.
Mauludi, W., Astriani, D., & Hendri Nur Ardiansyah. (2025). Analisis Penerapan Akuntansi Lingkungan Sebagai Keberlanjutan Usaha. 10(1), 134–149.
Muhammad Rafi, Paulus Theodorus, & Hadiprajitno, B. (2024). Analisis Pengaruh Environmental, Social, dan Governance (ESG) Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Industri Tekstil di Indonesia di BEI Periode Tahun 2020-2023). 13(2021), 1–12.
Nugroho, N. A., & Hersugondo, H. (2022). Analisis Pengaruh Environmental , Social ,Governance ( ESG ) Disclosure terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. 15(2), 233–243.
Oktiwiati, E. Dela, & Nurhayati, M. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Mix: Jurnal Ilmiah Manajemen, 10(2), 196.
Putra, & Asfiah. (2024). Penerapan Environmental, Social, dan Governance (ESG) Pada Program Insfrastruktur Di Indonesia: Menuju Sustainable Business. Jurnal Manuhara : Pusat Penelitian Ilmu Manajemen Dan Bisnis, 2(3), 102–114. https://doi.org/10.61132/manuhara.v2i3.943
Romli, & Abdurohim. (2024). Pengaruh pengungkapan esg terhadap nilai perusahaan. 7. Sari, D. P., Depamela, F.
L., Wibowo, L. E., & Febriani, N. (2022). Implementasi Teori Agensi, Efisiensi Pasar, Teori Sinyal dan Teori Kontrak Dalam Pelaporan Akuntansi Pada Pt. Eskimo Wieraperdana. November.
Senadheera, S. S., Gregory, R., Rinklebe, J., Rhee, J. H., Ok, Y. S., Supunsala, S., Gregory, R., & Rinklebe, J. (2022). The development of research on environmental , social , and governance ( ESG ): A bibliometric analysis The development of research on environmental , social , and governance ( ESG ): Sustainable Environment, 8(1). https://doi.org/10.1080/27658511.2022.2125869
Serly, S., Susanto, A., & Fedelia, J. (2023). Pengaruh Tata Kelola Perusahaan Terhadap Kinerja Perusahaan dengan Struktur Kepemilikan sebagai Variabel Pemoderasi.
7(2). https://doi.org/10.18196/rabin.v7i2.20165
Situmorang, D., & Bimo, I. D. (2023). Pengaruh Sustainability Reporting Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kualitas Audit Sebagai Variabel. 20(1), 1–17.
Syaputri, F. M., & Linda, R. (2023). Pengaruh Pengungkapan Environmental, Pengungkapan Social dan Pengungkapan Governance Terhadap Nilai Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Embistek Ekonomi, 1(1), 108–114.
Tanjaya, F., & Ratmono, D. (2024). Pengaruh Environmental, Social, Dan Governance (ESG) Terhadap Kinerja Perusahaan Dengan Variabel Moderasi Board Size. Diponegoro Journal of Acccounting, 13(3), 1–13.
Tirta Wangi, G., & Aziz, A. (2024). Analisis Pengaruh ESG Disclosure, Likuiditas, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks ESG Leaders. Ikraith-Ekonomika, 7(2), 221–230. https://doi.org/10.37817/ikraith-ekonomika.v7i2.3351
Vivianita, A., Januarti, I., & Kusumadewi, R. R. K. A. (2023). Pengaruh Pengungkapan ESG Terhadap Nilai Perusahaan yang Dimoderasi Oleh Sustainable Growth Rate. Jurnal Proaksi, 10(4), 698–710. https://doi.org/10.32534/jpk.v10i4.5052
Yohana, Intan, A., Kalbuana, N., & Cahyadi, C. I. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan , Kebijakan Hutang , Kasus Perusahaan Properti Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 – 2020 ). 4(2), 58–66.
Zulaikha, & Indyanti, J. A. (2017). Assurance Laporan Keberlanjutan: Determinan dan Konsekuensinya terhadap Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 6(2), 1–14.
Published
2025-10-16
How to Cite
RAHAYU, Alvi Setiani; RIZQIYAH, Metiya Fatikhatur; KURNIAWAN, Kurniawan.
THE EFFECT OF ENVIRONMENTAL SOCIAL GOVERNANCE DISCLOSURE AND SUSTAINABILITY REPORTING ASSURANCE ON FIRM VALUE.
Proceedings of the International Conference of Islamic Economics and Business (ICONIES), [S.l.], v. 11, n. 1, p. 1343-1356, oct. 2025.
ISSN 2541-3333.
Available at: <https://conferences.uin-malang.ac.id/index.php/iconies/article/view/3386>. Date accessed: 15 may 2026.
Section
Articles
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
