THE EFFECT OF PROFITABILITY, LIQUIDITY, SOLVENCY, AND MARKET CAPITALIZATION ON THE COMPANY’S VALUE (A STUDY OF BASIC MATERIALS SECTOR STOCKS ISSI-INDEXED PERIOD 2019-2023)
Abstract
Using the ISSI-indexed stocks in the basic materials sector, this study seeks to ascertain how market capitalization, profitability, solvency, and liquidity affect company value as measured by PBV (price to book value) while making investment decisions. The performance of basic materials sector stocks showed an increase in 2020-2021, but a decline in performance in 2022-2023. This study employs a quantitative panel data regression technique with 245 data points from 49 businesses that fit the research sample requirements for the 2019–2023 timeframe. This study indicates that the variables ROA and Market Capitalization partially have a significant positive effect on firm value. Conversely, other variables do not significantly affect firm value. Simultaneously, the variables have a significant effect on the company. The adjusted R-squared value is 4.57%, indicating that the model cannot fully explain firm value. This study recommends additional analysis considering factors beyond the variables used to improve model accuracy.
References
(OJK), O. J. K. (2017). Pasar Modal Syariah. https://ojk.go.id/id/kanal/syariah/tentang-syariah/pages/pasar-modal-syariah.aspx
(OJK), O. J. K. (2023). Laporan Statistik Pasar Modal Semesrer 1/2023. In Otoritas Jasa Keuangan. Otoritas Jasa Keuangan.
Agung Setia Budi, A. (2023). Influence Profitability, Solvability and Liquidity Against Company Value with Policy Dividend As Intervening Variables. Aditya Agung Setia Budi, 12(03), 1404.
Alphani, T. (2022). Selama pandemi Covid-19, jumlah investor saham meningkat. SBM ITB Campus. https://www.sbm.itb.ac.id/id/2021/07/07/selama-pandemi-covid-19-jumlah-investor-saham-meningkat/
Andini, F. D., Rozari, P. E. De, & Makatita, R. F. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Sebelum dan Selama Pandemi Covid-19 Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Industri Telekomunikasi yang Listing di BEI). 3(4), 271–289.
Aprilia, I., Indriani, E., & Mariadi, Y. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Risiko Investasi Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2019-2022. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 4(1), 13–26.
Arman, A. (2022). Manajemen Pasar Modal Untuk Pemula. UNISNU PRESS.
Aulianisa, F. (2013). Pengaruh Faktor Fundamental Dan Pasar modal Syariah. La Riba, VII(1), 85–103.
Betavia, A. E. (2019). Analysis of Profitability, Liquidity, Dividend Policy, Growth and Asset Structure toward Capital Structure and Firm Value. Atlantis Press, 97, 47–57.
Bimantara Satria Laksono, & Rahayu, Y. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Terhadap Nilai Perusahaan: Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(1), 1–17.
Blanca, M. J., Arnau, J., López-Montiel, D., Bono, R., & Bendayan, R. (2013). Skewness and kurtosis in real data samples. Methodology, 9(2), 78–84.
Faizah, A., Suindyah, S., & Dwiningwarni. (2024). Perbandingan Keuntungan dan Risiko Investasi Saham dan Obligasi: Studi Kasus pada Investor Individu. Jurnal Review Pendidikan Dan Pengajaran, Vol 7(No. 1), 3105–3114.
Gujarati, D. N. (2003). Basic Econometrics. In The Economic Journal (Vol. 82, Issue 326). GaryBurke.
Harkaneri, & Putri, D. R. (2024). Liquidity , Profitability And Solvency Value Of Manufacturing Companies Registered In Jakarta Islamic Index 70. IJARAA : International Journal of Integrated Accounting, 1(1), 45–61.
Indriasih, D., Mubarok, A., Yunita, E. A., & Fajri, A. (2022). Review Literatur Pengujian Empiris Model Pembentukan Portofolio Optimal “Mean-Variance Markowitz.” Jesya, 5(2), 2336–2344.
Indupurnahayu, Walujadi, D., Lysandra, S., Hurriyaturrohman, & Endri, E. (2023). Determinant of Firm Value: Evidence of Oil Palm Plantation Companies. Corporate and Business Strategy Review, 4(2), 124–131.
Ismail, M. S., Febrianto, A., Riza, I. F. D., & Hussen, B. T. A. (2023). Making Investment Decisions on Shares of Bank Syarī’ah Indonesia Company with Price to Book Value (PBV) Approach. Hikmatuna, 9(1), 1–13.
Jannah, R., & Handayani, A. (2022). The Effect of Profitability, Liquidity, and Solvency on the Value of Health Companies Listed On the Indonesia Stock Exchange. Indonesian Vocational Research Journal, 1(2), 1.
Jianlong, W., Jaaman, S. H., & Samsudin, H. B. (2015). R-squared measurement in multifactor pricing model. In N. M.S.M., S. H.B., H. M.M., A. A., H. N.I., H. I.R., A. H.K., I. Z., I. N.B., A. B. S., N. M.S.M., K. N.H.A., Z. S.I., & I. N. (Eds.), AIP Conference Proceedings (Vol. 1678). American Institute of Physics Inc.
KSEI. (2023). Siaran Pers Antusiasme Antusiasme Investor Muda Berinvestasi Terus Meningkat. Kasei.Co.Id, 1–6.
Kusumaningrum, D. P., & Iswara, U. S. (2022). PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Kasus Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan (JIAKu), 1(3), 295–312.
Mentalita, H., Muda, I., & Keulana. (2019). The Effect Of Liquidity, Profitability, Leverage And Corporate Social Responsibility On Company Value With Dividend Policy As A Moderating Variable (Empirical Study In LQ45 Companies Listed On IDX). International Journal of Public Budgeting, Accounting and Finance, 2(1), 1–13.
Misbahuddin. (2018). Faktor – Faktor Yang Berpengaruh Pada Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Kasus Pada PT Perkebunan Nusantara XIV (Persero) Unit Luwu I Sulawesi Selatan. Institut Teknologi Dan Bisnis NOBEL INDONESIA (20) 670-680, 20, 670–680.
Nawawi, A., Disman, Nugraha, & Waspada, I. (2024). the Price To Book Value Still Influenced By the Main Factors on Sdg’S? Journal of Lifestyle and SDG’S Review, 4(1), 1–16.
Nurjanah, R. (2023). Faktor Ekonomi Makro Domestik Dan Global Terhadap Ihsg Domestic and Global Macro Economic on the Jakarta Composite Index. Tax and Business Journal, 308(2), 308–317.
Otoritas Jasa Keuangan. (2022). Pasar Modal Syariah. Otoritas Jasa Keuangan. https://ojk.go.id/id/kanal/syariah/pages/pasar-modal-syariah.aspx
Pardiansyah, E. (2017). Investasi dalam Perspektif Ekonomi Islam: Pendekatan Teoritis dan Empiris. Economica: Jurnal Ekonomi Islam, 8(2), 337–373.
Prihatni, R., Baroto, Y., Simbolon, H. O., Amalia, D., Meisha, I. D. M. T., & Azis, S. A. (2020). Analisis Literasi Keuangan Dan Inklusi Keuangan Di Indonesia: Strategi untuk Meningkatkan Kesejahteraan Finansial Masyarakat. Widina Media Utama.
Puta. (2021). Viral Bunuh Diri Gegara Saham, Jadi Investor Harus Bagaimana? CNBC Indonesia. https://www.cnbcindonesia.com/market/20210323114401-17-232152/viral-bunuh-diri-gegara-saham-jadi-investor-harus-bagaimana
Putri, F. H. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Struktur Modal Dan Price Earning Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Di Industri Manufaktur. Universitas Hayam Wuruk Perbanas, 1–18.
Rahmi, T., Wahyudi, T., & Daud, R. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI. Akuntabilitas, 1(2), 280–289.
Rambe, D. S., Fachrudin, K. A., & Muda, I. (2023). Analysis Of The Influence Of Profitability , Capital Structure , Company Size , And Intangible Assets On The Intrinsic Value Of Health Sector Companies. International Journal of Economics, Commerce and Management, 11(12), 32–56.
Razak, A., Nurfitriana, F. V., Wana, D., Ramli, Umar, I., & Endri, E. (2020). The Effects of Financial Performance on Stock Returns: Evidence of Machine and Heavy Equipment Companies in Indonesia. Research in World Economy, 11(6), 131–138.
Restu Putra, D. M., & Rosdiana, R. (2024). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai PerusahaanPengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Consumer Goods Yang Terc. Journal of Fundamental Management (JFM), 4(1), 26.
Seventeen, W. L., & Shinta, S. D. (2021). Pengaruh Economic Value Added dan return On Equity (ROE) Terhadap Harga Saham pada perusahaan Investasi yang Terdaftar Di BEI Tahun 2016-2019. JAZ:Jurnal Akuntansi Unihaz, 4(1), 138.
Sidik, S. (2020). Jangan Kaget! Selama Pandemi Banyak yang Jadi Investor Saham. CNBC Indonesia.
Silma, N. A., & Handayani, A. (2024). The Influence Current Ratio, Return on Equity and Debt to Equity Ratio toward Price Book Value. Innovation Research Journal, 4(2), 178.
Silvia, & Dewi, S. P. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 4(1), 310–317.
Simangunsong, B. S., & Khoiri, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI. Ekonomi, Keuangan, Investasi Dan Syariah (EKUITAS), 3(4), 796–803.
Sucahno, D. S. D., & Suwaidi, R. A. (2024). ANALISIS DETERMINAN HARGA SAHAM BASIC MATERIALS. Jurnal Lentera Bisnis, 13(September), 1550–1561.
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif. Alfabeta.
Tuna, W. A., Muchlis, H. M., & Pri Handini, D. (2022). Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI (Studi Kasus Pada Sektor Industri Barang Konsumsi Periode 2016-2020). Widyagama National Conference on Economics and Business, 1(1), 1025–1039. www.bisnis.com
Ulfha, S. M., Surjono, W., & Djulius, H. (2024). Effect of The Company’s Internal Factors on The Price Earning Ratio: Plantation Sub Sector Listed on The Indonesia Stock Exchange. Adpebi International Journal of Multidisciplinary Sciences, 3(1), 32–43.
Veronica, M., & Pebriani, R. A. (2020). Pengaruh Faktor Fundamental Dan Makro Ekonomi Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Industri Properti Di Bursa Efek Indonesia. Islamic Banking : Jurnal Pemikiran Dan Pengembangan Perbankan Syariah, 6(1), 119–138.
WP, B. F. A., Ulupui, I. G. K. A., & Yusuf, M. (2024). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Solvabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Revenue; Jurnal Akuntansi, 5(1), 705–725.
(OJK), O. J. K. (2023). Laporan Statistik Pasar Modal Semesrer 1/2023. In Otoritas Jasa Keuangan. Otoritas Jasa Keuangan.
Agung Setia Budi, A. (2023). Influence Profitability, Solvability and Liquidity Against Company Value with Policy Dividend As Intervening Variables. Aditya Agung Setia Budi, 12(03), 1404.
Alphani, T. (2022). Selama pandemi Covid-19, jumlah investor saham meningkat. SBM ITB Campus. https://www.sbm.itb.ac.id/id/2021/07/07/selama-pandemi-covid-19-jumlah-investor-saham-meningkat/
Andini, F. D., Rozari, P. E. De, & Makatita, R. F. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Sebelum dan Selama Pandemi Covid-19 Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Industri Telekomunikasi yang Listing di BEI). 3(4), 271–289.
Aprilia, I., Indriani, E., & Mariadi, Y. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Risiko Investasi Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2019-2022. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 4(1), 13–26.
Arman, A. (2022). Manajemen Pasar Modal Untuk Pemula. UNISNU PRESS.
Aulianisa, F. (2013). Pengaruh Faktor Fundamental Dan Pasar modal Syariah. La Riba, VII(1), 85–103.
Betavia, A. E. (2019). Analysis of Profitability, Liquidity, Dividend Policy, Growth and Asset Structure toward Capital Structure and Firm Value. Atlantis Press, 97, 47–57.
Bimantara Satria Laksono, & Rahayu, Y. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Terhadap Nilai Perusahaan: Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(1), 1–17.
Blanca, M. J., Arnau, J., López-Montiel, D., Bono, R., & Bendayan, R. (2013). Skewness and kurtosis in real data samples. Methodology, 9(2), 78–84.
Faizah, A., Suindyah, S., & Dwiningwarni. (2024). Perbandingan Keuntungan dan Risiko Investasi Saham dan Obligasi: Studi Kasus pada Investor Individu. Jurnal Review Pendidikan Dan Pengajaran, Vol 7(No. 1), 3105–3114.
Gujarati, D. N. (2003). Basic Econometrics. In The Economic Journal (Vol. 82, Issue 326). GaryBurke.
Harkaneri, & Putri, D. R. (2024). Liquidity , Profitability And Solvency Value Of Manufacturing Companies Registered In Jakarta Islamic Index 70. IJARAA : International Journal of Integrated Accounting, 1(1), 45–61.
Indriasih, D., Mubarok, A., Yunita, E. A., & Fajri, A. (2022). Review Literatur Pengujian Empiris Model Pembentukan Portofolio Optimal “Mean-Variance Markowitz.” Jesya, 5(2), 2336–2344.
Indupurnahayu, Walujadi, D., Lysandra, S., Hurriyaturrohman, & Endri, E. (2023). Determinant of Firm Value: Evidence of Oil Palm Plantation Companies. Corporate and Business Strategy Review, 4(2), 124–131.
Ismail, M. S., Febrianto, A., Riza, I. F. D., & Hussen, B. T. A. (2023). Making Investment Decisions on Shares of Bank Syarī’ah Indonesia Company with Price to Book Value (PBV) Approach. Hikmatuna, 9(1), 1–13.
Jannah, R., & Handayani, A. (2022). The Effect of Profitability, Liquidity, and Solvency on the Value of Health Companies Listed On the Indonesia Stock Exchange. Indonesian Vocational Research Journal, 1(2), 1.
Jianlong, W., Jaaman, S. H., & Samsudin, H. B. (2015). R-squared measurement in multifactor pricing model. In N. M.S.M., S. H.B., H. M.M., A. A., H. N.I., H. I.R., A. H.K., I. Z., I. N.B., A. B. S., N. M.S.M., K. N.H.A., Z. S.I., & I. N. (Eds.), AIP Conference Proceedings (Vol. 1678). American Institute of Physics Inc.
KSEI. (2023). Siaran Pers Antusiasme Antusiasme Investor Muda Berinvestasi Terus Meningkat. Kasei.Co.Id, 1–6.
Kusumaningrum, D. P., & Iswara, U. S. (2022). PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Kasus Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan (JIAKu), 1(3), 295–312.
Mentalita, H., Muda, I., & Keulana. (2019). The Effect Of Liquidity, Profitability, Leverage And Corporate Social Responsibility On Company Value With Dividend Policy As A Moderating Variable (Empirical Study In LQ45 Companies Listed On IDX). International Journal of Public Budgeting, Accounting and Finance, 2(1), 1–13.
Misbahuddin. (2018). Faktor – Faktor Yang Berpengaruh Pada Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Kasus Pada PT Perkebunan Nusantara XIV (Persero) Unit Luwu I Sulawesi Selatan. Institut Teknologi Dan Bisnis NOBEL INDONESIA (20) 670-680, 20, 670–680.
Nawawi, A., Disman, Nugraha, & Waspada, I. (2024). the Price To Book Value Still Influenced By the Main Factors on Sdg’S? Journal of Lifestyle and SDG’S Review, 4(1), 1–16.
Nurjanah, R. (2023). Faktor Ekonomi Makro Domestik Dan Global Terhadap Ihsg Domestic and Global Macro Economic on the Jakarta Composite Index. Tax and Business Journal, 308(2), 308–317.
Otoritas Jasa Keuangan. (2022). Pasar Modal Syariah. Otoritas Jasa Keuangan. https://ojk.go.id/id/kanal/syariah/pages/pasar-modal-syariah.aspx
Pardiansyah, E. (2017). Investasi dalam Perspektif Ekonomi Islam: Pendekatan Teoritis dan Empiris. Economica: Jurnal Ekonomi Islam, 8(2), 337–373.
Prihatni, R., Baroto, Y., Simbolon, H. O., Amalia, D., Meisha, I. D. M. T., & Azis, S. A. (2020). Analisis Literasi Keuangan Dan Inklusi Keuangan Di Indonesia: Strategi untuk Meningkatkan Kesejahteraan Finansial Masyarakat. Widina Media Utama.
Puta. (2021). Viral Bunuh Diri Gegara Saham, Jadi Investor Harus Bagaimana? CNBC Indonesia. https://www.cnbcindonesia.com/market/20210323114401-17-232152/viral-bunuh-diri-gegara-saham-jadi-investor-harus-bagaimana
Putri, F. H. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Struktur Modal Dan Price Earning Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Di Industri Manufaktur. Universitas Hayam Wuruk Perbanas, 1–18.
Rahmi, T., Wahyudi, T., & Daud, R. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI. Akuntabilitas, 1(2), 280–289.
Rambe, D. S., Fachrudin, K. A., & Muda, I. (2023). Analysis Of The Influence Of Profitability , Capital Structure , Company Size , And Intangible Assets On The Intrinsic Value Of Health Sector Companies. International Journal of Economics, Commerce and Management, 11(12), 32–56.
Razak, A., Nurfitriana, F. V., Wana, D., Ramli, Umar, I., & Endri, E. (2020). The Effects of Financial Performance on Stock Returns: Evidence of Machine and Heavy Equipment Companies in Indonesia. Research in World Economy, 11(6), 131–138.
Restu Putra, D. M., & Rosdiana, R. (2024). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai PerusahaanPengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Consumer Goods Yang Terc. Journal of Fundamental Management (JFM), 4(1), 26.
Seventeen, W. L., & Shinta, S. D. (2021). Pengaruh Economic Value Added dan return On Equity (ROE) Terhadap Harga Saham pada perusahaan Investasi yang Terdaftar Di BEI Tahun 2016-2019. JAZ:Jurnal Akuntansi Unihaz, 4(1), 138.
Sidik, S. (2020). Jangan Kaget! Selama Pandemi Banyak yang Jadi Investor Saham. CNBC Indonesia.
Silma, N. A., & Handayani, A. (2024). The Influence Current Ratio, Return on Equity and Debt to Equity Ratio toward Price Book Value. Innovation Research Journal, 4(2), 178.
Silvia, & Dewi, S. P. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 4(1), 310–317.
Simangunsong, B. S., & Khoiri, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI. Ekonomi, Keuangan, Investasi Dan Syariah (EKUITAS), 3(4), 796–803.
Sucahno, D. S. D., & Suwaidi, R. A. (2024). ANALISIS DETERMINAN HARGA SAHAM BASIC MATERIALS. Jurnal Lentera Bisnis, 13(September), 1550–1561.
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif. Alfabeta.
Tuna, W. A., Muchlis, H. M., & Pri Handini, D. (2022). Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI (Studi Kasus Pada Sektor Industri Barang Konsumsi Periode 2016-2020). Widyagama National Conference on Economics and Business, 1(1), 1025–1039. www.bisnis.com
Ulfha, S. M., Surjono, W., & Djulius, H. (2024). Effect of The Company’s Internal Factors on The Price Earning Ratio: Plantation Sub Sector Listed on The Indonesia Stock Exchange. Adpebi International Journal of Multidisciplinary Sciences, 3(1), 32–43.
Veronica, M., & Pebriani, R. A. (2020). Pengaruh Faktor Fundamental Dan Makro Ekonomi Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Industri Properti Di Bursa Efek Indonesia. Islamic Banking : Jurnal Pemikiran Dan Pengembangan Perbankan Syariah, 6(1), 119–138.
WP, B. F. A., Ulupui, I. G. K. A., & Yusuf, M. (2024). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Solvabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Revenue; Jurnal Akuntansi, 5(1), 705–725.
Published
2025-10-15
How to Cite
RIZA, Ira Febriliana Dewi; SLAMET, Slamet; SUPRAYITNO, Eko.
THE EFFECT OF PROFITABILITY, LIQUIDITY, SOLVENCY, AND MARKET CAPITALIZATION ON THE COMPANY’S VALUE (A STUDY OF BASIC MATERIALS SECTOR STOCKS ISSI-INDEXED PERIOD 2019-2023).
Proceedings of the International Conference of Islamic Economics and Business (ICONIES), [S.l.], v. 11, n. 1, p. 433-444, oct. 2025.
ISSN 2541-3333.
Available at: <https://conferences.uin-malang.ac.id/index.php/iconies/article/view/3456>. Date accessed: 25 mar. 2026.
Section
Articles
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
