ANALYSIS OF THE EFFECT OF CORPORATE GOVERNANCE ON COMPANY VALUE THROUGH THE ROLE OF FINANCIAL PERFORMANCE AS AN INTERVENING VARIABLE
Abstract
This study aims to analyze the effect of corporate governance, consisting of institutional ownership, audit committee size, independent board of commissioners, and board of directors size, on company value, namely price to book value, and to examine whether financial performance, namely return on assets, can mediate the effect of corporate governance on price to book value in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). This study uses a quantitative approach with purposive sampling, resulting in 44 sample companies during the 2020-2024 period, with a total of 220 observations. The results show that corporate governance does not have a significant effect on financial performance. Only return on assets, institutional ownership, and independent board of commissioners have a significant direct effect on company value. However, the size of the audit committee and the size of the board of directors do not affect company value. Financial performance is also not proven to be able to mediate the influence of corporate governance on company value.
References
Amelia, R., & Febyansyah, A. (2023). Pengaruh Komisaris Independen, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Tax Avoidance. Jurnal Ilmiah Global Education, 4(4), 2587–2599. https://doi.org/10.55681/jige.v4i4.1400
Andika, L., & Istanti, S. L. W. (2024). Pengaruh Dewan Komisaris Independen, Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan. Ratio: Reviu Akuntansi Kontemporer Indonesia, 5(1), 81. https://doi.org/10.30595/ratio.v5i1.19996
Andriyan, O., & Supatmi, S. (2010). Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Bank Perkreditan Rakyat. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 7(2), 187–204. https://doi.org/10.21002/jaki.2010.11
Dewi, R. S. (t.t.). Pengaruh Konflik Palestina-Israel Terhadap Perekonomian Dunia. Enjang Meylani, Sri Wahyuni, Hadi Pramono, & Bima Cinintya Pratama. (2023). Faktor
Penentu Kinerja Keuangan Perusahaan Di Masa Pandemi Covid-19. Juremi: Jurnal Riset Ekonomi, 2(4), 553–566. https://doi.org/10.53625/juremi.v2i4.4591
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Sumatera Utara, Medan, & Manurung, A. D. P. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Intervening. Jurnal Akuntansi, Keuangan, dan Manajemen, 4(1), 57–71. https://doi.org/10.35912/jakman.v4i1.1769
Freeman, R. E. E., & McVea, J. (2001). A Stakeholder Approach to Strategic Management. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.263511
Ghofur, A. M. (t.t.). Analisis Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Capital Structure Sebagai Variabel Moderasi Dan Firm Size, Firm Age, Sales Growth, Serta Pbv Sebagai Variabel Kontrol (Studi Pada Perusahaan Non-Finansial Yang Terdaftar Di Bursa Efek.
Gunawan, B., & Mawarni, J. (2021). Determinan Firm Value: Financial Performance Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Informasi, Perpajakan, Akuntansi, Dan Keuangan Publik, 16(2), 179–202. https://doi.org/10.25105/jipak.v16i2.8605
Hartati, N. (2020). Pengaruh Dewan Komisaris, Komite Audit dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. EKOMABIS: Jurnal Ekonomi Manjemen Bisnis, 1(02), 175-184. https://doi.org/10.37366/ekomabis.v1i02.72
Indung, M. N., Foenay, C. C., Makatita, R. F., & De Rozari, P. E. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Menufaktur Sub Sektor Semen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022). GLORY Jurnal Ekonomi dan Ilmu Sosial, 5(4). https://doi.org/10.35508/glory.v5i4.15873
Iriyanti, D., Murni, S., & Untu, V. N. (2022). The Influence Of Capital Structure, Company Size, And Profitability On The Value Of Automotive Industry Companies At The Indonesian Stock Exchange For The Period Of 2016-2020.
Kalsum, U., Hidayat, R., & Mawarni, I. (2023). Kepemilikan Institusional, Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Dan Nilai Perusahaan Pada Sub Sektor Makanan Dan Minuman. Journal of Management: Small and Medium Enterprises (SMEs), 16(2), 225–236. https://doi.org/10.35508/jom.v16i2.8730
Leatemia, E. M., Mangantar, M., & Rogi, M. H. (2019). The Effect Of Corporate Governance On Financial Performance In Textile And Garment Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange Period 2013-2017.
Loho, B., Elim, I., & Walandouw, S. K. (2021). Analysis Of Liquidity Ratio, Solvency, Activity And Profitability To Assess Financial Performance In Pt. Tanto Intim Line.
Mastuti, A. N., & Prastiwi, D. (2021). Pengaruh Kepemilikan Intitusional Dan Ukuran Dewan Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Profitabilitas. 6(2).
Mattiara, N. S., Saerang, I. S., & Tulung, J. E. (2020). The Impact Of Institutional Ownership, Board Size And Leverage On Financial Performance Of Non Bank Financial Industry Listed In Indonesian Stock Exchange Period 2014-2018.
Murthin, M., & Septiani, A. (t.t.). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report Terhadap Biaya Modal Dengan Sustainability Assurance Dan Penyedia Assurance Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020).
Neliana, T., & Destiana, R. (2021). Determinan Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. JAS (Jurnal Akuntansi Syariah), 5(2), 173–190. https://doi.org/10.46367/jas.v5i2.430
Novela, P., & Yanti, H. B. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan, Struktur Aset Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food And Beverages Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Ekonomi Trisakti, 2(2), 1933–1940. https://doi.org/10.25105/jet.v2i2.14891
Pertiwi, D. E., & Husaini, H. (2021). Ukuran Komite Komite Audit Dan Penerapan Manajemen Risiko. Jurnal Fairness, 7(3), 169–180. https://doi.org/10.33369/fairness.v7i3.15180
Pessak, D. R. M., Saerang, D. P. E., & Gamaliel, H. (2023). Di Rsup. Prof. Dr. R. D. Kandou Manado (Studi Kasus Di Instalasi Cardio Vascular Dan Brain Center).
Prayanthi, I., & Laurens, C. N. (2020). Effect Of Board Of Directors, Independent Commissioners, And Committee Audits On Financial Performance In The Food And Beverage Sector. 1.
Sianipar, R. C. J. (2023). Kinerja Industri Manufaktur pada Masa Pandemi Covid-19. 2. Siswanto, F., Kertanegara, I. W. A., Kevin, K., Ningsih, R., & Meiden, C. (2022). Kajian
Literatur: Pengaruh Tata Kelola Perusahaan Pada Performa Keuangan. El Muhasaba Jurnal Akuntansi, 13(1), 47–60. https://doi.org/10.18860/em.v13i1.14033
Susilowati, D., Saiful Bahri, H. M., Vidiyastutik, E. D., & Amani, T. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan, Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi yang Terdaftar pada BEI Tahun 2013- 2017. Assets: Jurnal Ilmiah Ilmu Akuntansi, Keuangan dan Pajak, 3(2), 86–92. https://doi.org/10.30741/assets.v3i2.444 vivi kumala sari & eni endaryati. (2024). Kumpulan teori akuntansi.
Andika, L., & Istanti, S. L. W. (2024). Pengaruh Dewan Komisaris Independen, Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan. Ratio: Reviu Akuntansi Kontemporer Indonesia, 5(1), 81. https://doi.org/10.30595/ratio.v5i1.19996
Andriyan, O., & Supatmi, S. (2010). Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Bank Perkreditan Rakyat. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 7(2), 187–204. https://doi.org/10.21002/jaki.2010.11
Dewi, R. S. (t.t.). Pengaruh Konflik Palestina-Israel Terhadap Perekonomian Dunia. Enjang Meylani, Sri Wahyuni, Hadi Pramono, & Bima Cinintya Pratama. (2023). Faktor
Penentu Kinerja Keuangan Perusahaan Di Masa Pandemi Covid-19. Juremi: Jurnal Riset Ekonomi, 2(4), 553–566. https://doi.org/10.53625/juremi.v2i4.4591
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Sumatera Utara, Medan, & Manurung, A. D. P. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Intervening. Jurnal Akuntansi, Keuangan, dan Manajemen, 4(1), 57–71. https://doi.org/10.35912/jakman.v4i1.1769
Freeman, R. E. E., & McVea, J. (2001). A Stakeholder Approach to Strategic Management. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.263511
Ghofur, A. M. (t.t.). Analisis Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Capital Structure Sebagai Variabel Moderasi Dan Firm Size, Firm Age, Sales Growth, Serta Pbv Sebagai Variabel Kontrol (Studi Pada Perusahaan Non-Finansial Yang Terdaftar Di Bursa Efek.
Gunawan, B., & Mawarni, J. (2021). Determinan Firm Value: Financial Performance Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Informasi, Perpajakan, Akuntansi, Dan Keuangan Publik, 16(2), 179–202. https://doi.org/10.25105/jipak.v16i2.8605
Hartati, N. (2020). Pengaruh Dewan Komisaris, Komite Audit dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. EKOMABIS: Jurnal Ekonomi Manjemen Bisnis, 1(02), 175-184. https://doi.org/10.37366/ekomabis.v1i02.72
Indung, M. N., Foenay, C. C., Makatita, R. F., & De Rozari, P. E. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Menufaktur Sub Sektor Semen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022). GLORY Jurnal Ekonomi dan Ilmu Sosial, 5(4). https://doi.org/10.35508/glory.v5i4.15873
Iriyanti, D., Murni, S., & Untu, V. N. (2022). The Influence Of Capital Structure, Company Size, And Profitability On The Value Of Automotive Industry Companies At The Indonesian Stock Exchange For The Period Of 2016-2020.
Kalsum, U., Hidayat, R., & Mawarni, I. (2023). Kepemilikan Institusional, Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Dan Nilai Perusahaan Pada Sub Sektor Makanan Dan Minuman. Journal of Management: Small and Medium Enterprises (SMEs), 16(2), 225–236. https://doi.org/10.35508/jom.v16i2.8730
Leatemia, E. M., Mangantar, M., & Rogi, M. H. (2019). The Effect Of Corporate Governance On Financial Performance In Textile And Garment Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange Period 2013-2017.
Loho, B., Elim, I., & Walandouw, S. K. (2021). Analysis Of Liquidity Ratio, Solvency, Activity And Profitability To Assess Financial Performance In Pt. Tanto Intim Line.
Mastuti, A. N., & Prastiwi, D. (2021). Pengaruh Kepemilikan Intitusional Dan Ukuran Dewan Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Profitabilitas. 6(2).
Mattiara, N. S., Saerang, I. S., & Tulung, J. E. (2020). The Impact Of Institutional Ownership, Board Size And Leverage On Financial Performance Of Non Bank Financial Industry Listed In Indonesian Stock Exchange Period 2014-2018.
Murthin, M., & Septiani, A. (t.t.). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report Terhadap Biaya Modal Dengan Sustainability Assurance Dan Penyedia Assurance Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020).
Neliana, T., & Destiana, R. (2021). Determinan Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. JAS (Jurnal Akuntansi Syariah), 5(2), 173–190. https://doi.org/10.46367/jas.v5i2.430
Novela, P., & Yanti, H. B. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan, Struktur Aset Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food And Beverages Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Ekonomi Trisakti, 2(2), 1933–1940. https://doi.org/10.25105/jet.v2i2.14891
Pertiwi, D. E., & Husaini, H. (2021). Ukuran Komite Komite Audit Dan Penerapan Manajemen Risiko. Jurnal Fairness, 7(3), 169–180. https://doi.org/10.33369/fairness.v7i3.15180
Pessak, D. R. M., Saerang, D. P. E., & Gamaliel, H. (2023). Di Rsup. Prof. Dr. R. D. Kandou Manado (Studi Kasus Di Instalasi Cardio Vascular Dan Brain Center).
Prayanthi, I., & Laurens, C. N. (2020). Effect Of Board Of Directors, Independent Commissioners, And Committee Audits On Financial Performance In The Food And Beverage Sector. 1.
Sianipar, R. C. J. (2023). Kinerja Industri Manufaktur pada Masa Pandemi Covid-19. 2. Siswanto, F., Kertanegara, I. W. A., Kevin, K., Ningsih, R., & Meiden, C. (2022). Kajian
Literatur: Pengaruh Tata Kelola Perusahaan Pada Performa Keuangan. El Muhasaba Jurnal Akuntansi, 13(1), 47–60. https://doi.org/10.18860/em.v13i1.14033
Susilowati, D., Saiful Bahri, H. M., Vidiyastutik, E. D., & Amani, T. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan, Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi yang Terdaftar pada BEI Tahun 2013- 2017. Assets: Jurnal Ilmiah Ilmu Akuntansi, Keuangan dan Pajak, 3(2), 86–92. https://doi.org/10.30741/assets.v3i2.444 vivi kumala sari & eni endaryati. (2024). Kumpulan teori akuntansi.
Published
2025-10-16
How to Cite
SAFITRY, Syndy et al.
ANALYSIS OF THE EFFECT OF CORPORATE GOVERNANCE ON COMPANY VALUE THROUGH THE ROLE OF FINANCIAL PERFORMANCE AS AN INTERVENING VARIABLE.
Proceedings of the International Conference of Islamic Economics and Business (ICONIES), [S.l.], v. 11, n. 1, p. 1759-1768, oct. 2025.
ISSN 2541-3333.
Available at: <https://conferences.uin-malang.ac.id/index.php/iconies/article/view/3539>. Date accessed: 19 apr. 2026.
Section
Articles
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
